1.Fraude interno

Pérdidas derivadas de actuaciones fraudulentas, apropiaciones indebidas de bienes, incumplimiento de la regulación vigente o inobservancia de las directrices empresariales de la entidad en las que se encuentra implicada al menos una parte interna de la empresa.

2. Fraude externo

Pérdidas derivadas de actuaciones fraudulentas, apropiaciones indebidas de bienes, incumplimiento de la regulación vigente, por parte de un tercero.

3. Relaciones laborales y seguridad en el puesto de trabajo

Pérdidas derivadas de actuaciones incompatibles con la legislación o acuerdos laborales, de higiene o seguridad en el trabajo, del pago de reclamaciones por daños personales o de eventos por discriminación.

4. Clientes, productos y prácticas empresariales

Pérdidas derivadas del incumplimiento involuntario o negligente de una obligación profesional frente a clientes concretos o de la naturaleza o diseño de un producto.

5. Daños a activos materiales

Pérdidas derivadas de daños o perjuicios a activos materiales como consecuencia de desastres naturales u otros acontecimientos (terrorismo, vandalismo…)

6. Incidencias en el negocio y fallos en los sistemas

Pérdidas derivadas de incidencias en el negocio y de fallos en los sistemas (hardware, software, telecomunicaciones…

7. Ejecución, entrega y gestión de procesos

Pérdidas derivadas de errores en el procesamiento de operaciones o en la gestión de procesos, así como de relaciones con contrapartes comerciales y proveedores.

CONCEPTO

Riesgo de pérdida resultante de una falta de adecuación o un fallo de los procesos, el personal y los sistemas internos o bien acontecimientos externos. (Acuerdo de Basilea II).

Vídeo explicativo en inglés introductorio al riesgo operacional

Fuente: Youtube

Vídeo realizado por Simplilearn

FACTORES DE RIESGO OPERACIONAL

• Riesgo de personas: Pérdidas asociadas a los recursos humanos de la entidad, ya sea por acciones no intencionadas o incompetentes o causadas por actos intencionados o fraudulentos en contra de los intereses de la entidad.

• Riesgo de procesos: Asociado a errores en los procesos.
  • Riesgo de modelos debido a errores en las metodologías de gestión.
  • Riesgo de transacciones: errores en la ejecución de operaciones, riesgo contractual…
  • Riesgo de control: exceder límites (monetarios o de volumen) de operaciones, riesgo de seguridad…

• Riesgo de sistemas: Fallos de sistemas informáticos o de transmisión de datos, errores de programación…

• Riesgo externo: Factores humanos o físicos ajenos a la entidad y sobre los que esta no tiene ningún tipo de control.

Tipos de exposición al riesgo de tipo de cambio:

• Exposición económica: Se origina por el impacto de las oscilaciones de los tipos de cambio en los cash flows futuros.
• Exposición transnacional: Se origina por la posibilidad de incurrir en pérdidas debido a la liquidación en una fecha futura de operaciones denominadas en moneda extranjera.
• Exposición contable: Se origina por los incrementos o disminuciones que se producen en las diferentes partidas contables como consecuencias de oscilaciones en la cotización de las divisas.

A)COBERTURA DE LA EXPOSICIÓN A CORTO PLAZO:

• Contratos de futuros sobre divisas.
  • Un futuro es un contrato en el que las partes intervinientes se obligan a comprar o vender un importe en divisas, en una fecha venidera y a un tipo de cambio fijados ambos en el momento de la firma del acuerdo.
  • Cómo ya hemos visto anteriormente y a modo de recordatorio se ha de especificar que los futuros tienen liquidación diaria de los resultados, dicha liquidación establece las pérdidas y ganancias con la cámara de compensación. Si no se repone el margen el contrato puede ser cancelado.
  • Dos tipos de coberturas:
    • Coberturas largas (Long hedge): Consisten en la compra de futuros de divisas para cubrir un aumento de los tipos de cambio de divisa.
    • Coberturas cortas (Short hedge): Consisten en la venta de futuros de divisas para cubrir una reducción de los tipos de cambio de divisa.
• Contratos de divisas a plazo (contrato divisas a plazo)
  • Contrato de compra o venta de divisas a entregar en una fecha futura a un tipo de cambio predeterminado.
  • Los cambios forward son libres y los fijan los bancos para cada operación.
• Opciones sobre divisas.
  • Las opciones sobre divisas (currency options) proporcionan a su titular, mediante el pago por adelantado de una prima, el derecho (pero no la obligación) a comprar (opciones call) o vender (opciones put) un determinado importe en divisas a un tipo de cambio durante un período de tiempo o en una fecha concreta.

B)COBERTURA DE LA EXPOSICIÓN A LARGO PLAZO:

• Contratos a plazo con vencimientos a largo plazo.
  • Es un acuerdo entre dos partes para comprar/vender en el futuro un activo financiero a un precio determinado en el momento actual.
• Swaps de divisas.
  • Contrato entre dos partes que desean intercambiar sus principales de igual cuantía y en diferentes monedas, por un período de tiempo acordado.
  • El intercambio de principales lleva consigo asumir el pago de los intereses recíprocos que devenguen.
  • Al vencimiento, los principales son nuevamente intercambiados al precio de contado de la operación inicial.
• Préstamos paralelos.
  • Representa el intercambio de monedas entre dos partes con la promesa de volver a intercambiarse esas mismas monedas a un tipo de cambio especificado en una fecha futura.

El riesgo de tipo de cambio hace referencia a la exposición a una eventual apreciación o depreciación de la divisa nacional respecto a la divisa extranjera, por parte de un agente económico en el cobro/pago de una actividad económica.

Las entidades financieras también se ven expuestas por el riesgo de tipo de cambio en sus actividades de tesorería y mercado de capitales denominados en divisas extranjeras.

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Exchange rate risks can be arranged into three primary categories:

Economic exposure: operating costs will rise due to changes in rates and make a product uncompetitive in the world market. Little can be done to reduce this routine business risk that every enterprise must endure.

Translation exposure: the impact of currency exchange rates will reduce a company´s earnings and weaken its balance sheet. To reduce translation exposure, experienced corporate fund managers use a variety of techniques known as currency hedging.

Transaction exposure: There will be an unfavorable move in a specific currency between the time when a contract is agreed and the time it is completed, or between the time when a lending or borrowing is initiated and the time the funds are repaid. Transaction exposure can be eased by factoring .

Although there is no definitive way of forecasting exchange rates, largely because the world´s economies and financial markets are evolving so rapidly, the relationships between exchange rates, interest rates, and inflation rates can serve as leading indicators of changes in risk. These relationships are as follows:

• Purchasing Power Parity theory (PPP): while it can be expressed differently, the most common expression links the changes in exchange rates to those in relative price indices in two countries:
  • Rate of change of exchange rate = Difference in inflation rates.

• International Fisher Effect (IFE): this holds that an interest-rate differencial will exist only if the exchange rate is expected to change in such a way that the advantage of the higher interest rate is offset by the loss on the foreign exchange transactions. Practically speaking, the IFE implies that while an investor in a low-interest country can convert funds into the currency of a high-interest ountry and earn a higher rate, the gain (the interest rate differencial) will be offset by the expected loss due to foreign exchange rate changes. The relationship is stated as:
  • Expected rate of change of the exchange rate = Interest-rate differencial.

• Unbiased Forward Rate Theory (UFRT): this holds that the forward exchange rates is the best unbiased estimate of the expected future spot exchange rate.
  • Expected exchange rate = Forward exchange rate.

CONCEPTO

Se produce como consecuencia de alteraciones no previstas en la retribución o el coste de los activos financieros cuya variación puede alterar el rendimiento de las inversiones o el coste de la financiación.

For further information:

http://www.investopedia.com/terms/i/interestraterisk.asp

EXPOSICIÓN AL RIESGO DE TIPO DE INTERÉS

• Movimientos alcistas en los tipos de interés afectan a prestatarios a tipo variable y a prestamistas de tipo fijo.

• Movimientos bajistas en los tipos de interés afectan a prestamistas a tipo variable y prestatarios a tipo fijo.

MÉTODOS DE COBERTURA

1. Métodos contables:

• GAP o brecha de fondos:

Consiste en diferenciar los activos sensibles al interés y pasivos sensibles a las variaciones de los tipos de interés dentro del balance para determinar el diferencial existente entre ambos y el efecto que las consecuencias de las oscilaciones del tipo de interés tendrían sobre ellos.

Un activo o un pasivo se considera sensible a las variaciones de los tipos de interés si los flujos que genera varían a la vez que los tipos de interés del mercado a corto plazo.

Los activos o pasivos no sensibles serán aquellos contratados a tipo fijo o bien no son susceptibles de variación en el período de referencia, o representan partidas del balance no ligadas a ningún tipo de interés.

Estrategia de GAP cero:

• Se busca que el ratio del Gap se encuentre próximo a 1.
• Las entidades mantienen un diferencial que variará acorde a las fluctuaciones de los tipos, dicha variación se repercutirá sobre las operaciones activas y pasivas.
• Para poder llevar a cabo esta técnica–>Mercados muy concretos y clientela fidelizada y segmentada.

Estrategia del GAP de fondos flexible:

• Ante perspectivas alcistas en los tipos, los gestores pueden incrementar los activos a tipo variable y la disminución de los pasivos del mismo tipo.
• La dificultad se encuentra en la asimetría entre esta estrategia y las necesidades y demandas de los clientes.

2.Métodos flexibles

CARACTERÍSTICAS DE LAOS MÉTODOS FLEXIBLES

Son operaciones fuera de balance que pretenden cubrir el eventual riesgo de tipos mediante instrumentos financieros derivados (opciones, futuros, swaps…)

• No afectan a la liquidez de las operaciones que cubren.
• No existe extandarización de estos instrumentos.
• Al final de cada operación el efecto producido es el pago o la percepción de un diferencial.

CONTRATOS DE INTERÉS A PLAZO (FRA)

Son acuerdos por los cuales se garantiza que a vencimiento no se pagará más o se cobrará menos de una tasa de interés prefijada correspondiente a una determinada operación financiera.

Ejemplo:

• La empresa H tiene pensado endeudarse en 6 meses y quiere asegurarse que el tipo de interés en esa fecha será el mismo que el actual, por tanto puede suscribir un FRA con un banco que se lo garantice.

CONTRATOS DE PERMUTA DE INTERESES (IRS)

Operaciones que permiten modificar la posición de riesgo mediante el intercambio de los intereses con los de otra parte que se haya endeudado en sentido inverso.