DOJI

El Doji es una sesión de velas en la que los precios de apertura y cierre son iguales.

La formación de este patrón es un indicador muy significativo de reversión.

El doji es una señal de cambio de tendencia distinta, especialmente durante los rallies. La probabilidad de una reversión con la aparición de un doji aumenta si:

  1. Las subsiguientes velas confirman el potencial de reversión del doji.
  2. El mercado es de sobrecompra o de sobreventa
  3. El mercado no tiene muchos doji

El doji es valorado también por su capacidad para marcar techos de mercado. El doji simboliza indecisión, incertidumbre o vacilación.

Un doji en un rally puede indicar que el mercado está exhausto, pero con un doji durante un descenso de precios, el mercado puede continuar su caída. Por este motivo el doji necesita una mayor confirmación para señalar un suelo que un techo.

Bibliografia: “Las Velas japonesas” de Steve Nison. 2ª Edición

DERIVADOS DE CRÉDITO

Los derivados de crédito son contratos financieros bilaterales (Over The Counter – OTC) por los cuales una de las partes busca cubrirse del riesgo de crédito de un determinado instrumento y transferirlo a la contrapartida a cambio de una prima periódica. Se trata de derivados cuyos subyacentes son obligaciones de pago de emisores públicos o privados.

Los riesgos cubiertos por un derivado de crédito (default o event of default) corresponden a acontecimientos definidos en el contrato: bancarrota, liquidación, falta de pago por la entidad de referencia, degradación de la calificación de la empresa por las agencias de calificación (Moody’s, Standard & Poor’s, FitchRatings entre otras), etc.

Al tratarse de contratos financieros bilaterales, los actores del mercado suelen usar contratos estándar con el fin de negociar contratos estandarizados por ser más líquidos ya que su negociación queda referida solo a los términos financieros al ser los demás estandares. Los actores del mercado suelen referirse a las cláusulas ISDA 2003 (internacional swaps and derivatives association inc.) que establecen un marco legal para la negociación de este tipo de productos.

Los derivados de crédito más comunes son los Credit Default Swap (CDS) y los Equity Default Swap (EDS). En el vocabulario común son conocidos como pólizas de seguros contra el riesgo que un inversionista está corriendo.

SWAPS (PERMUTAS FINANCIERAS)

El swap es un contrato por el cual dos partes se comprometen a intercambiar una serie de cantidades de dinero en fechas futuras. Normalmente los intercambios de dinero futuros están referenciados a tipos de interés, llamándose IRS (Interest Rate Swap) aunque de forma más genérica se puede considerar como swap cualquier intercambio futuro de bienes o servicios (entre ellos de dinero) referenciado a cualquier variable observable.

Dado que es un compromiso de intercambio de dinero a futuro, un swap tiene dos partes, una para cada uno de los contratantes: el compromiso de cobro de dinero a futuro y el compromiso de pago de dinero a futuro

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Los swaps se negocian OTC entre dos contrapartidas. Los contratos de swap realizados entre entidades financieras están estandarizados bajo contratos marcos ISDA. Existe para entidades españolas una versión estandarizada sujeta a la legislación española, es el contrato CMOF, redactado en castellano.

 

 

PERMUTAS DE INCUMPLIMIENTO CREDITICIO (CDS)

Las permutas de incumplimiento crediticio  (Credit default swaps o CDS, en inglés) son un producto financiero que consiste en una operación financiera de cobertura de riesgos, incluido dentro de la categoría de productos derivados de crédito, que se materializa mediante un contrato de swap (permuta) sobre un determinado instrumento de crédito (normalmente un bono o un préstamo) en el que el comprador de la permuta realiza una serie de pagos periódicos (denominados spread) al vendedor y, a cambio, recibe de éste una cantidad de dinero en caso de que el título que sirve de activo subyacente al contrato sea impagado a su vencimiento o la entidad emisora incurra en suspensión de pagos.

Aunque un CDS es similar a una póliza de seguro, se diferencia significativamente de ella en que no se requiere que el comprador del CDS sea el propietario del título (y por tanto haya incurrido en el riesgo real de compra de deuda). Es decir, un seguro se establece sobre algo que es propiedad del asegurado, pero un CDS se hace sobre un bien que no es propiedad del que contrata el CDS. A este tipo de CDS se le denomina «desnudo» (naked), y en realidad es equivalente a una apuesta. 

Características

  • Las permutas de incumplimiento crediticio son productos negociados Over The Counter (OTC), es decir que no son objeto de negociación en un mercado oficial organizado. Son contratos hechos a la medida entre las dos partes contratantes. La asociación internacional de operadores del mercado de derivados ISDA proporciona modelos de este tipo de contratos.
  • Los denominados activos subyacentes sobre los que se emiten estas permutas son cualquier préstamo o título de deuda como una obligación o un bono, tanto de carácter privado como público.
  • Se denomina entidad de referencia a la organización o empresa emisora de los títulos subyacentes.
  • No existe una regulación sobre estas operaciones en casi ningún país.
  • La finalidad teórica principal de las permutas de incumplimiento crediticio es servir como seguro para el poseedor de un título de deuda que quiere cubrirse del posible riesgo de crédito (básicamente impago) del mismo. Para ello acude a un vendedor de permutas de incumplimiento crediticio, al que le paga una prima anual, y en caso de impago, el vendedor responde pagando el importe del título al poseedor.
  • Aunque la permutas de incumplimiento crediticio tengan en común algunos elementos con las operaciones de seguro, no están reguladas dentro de las actividades de seguro y, así, las entidades vendedoras no tiene que cumplir ninguna de las normas de solvencia ni de reservas que regulan el ejercicio de la actividad aseguradora, existiendo un mayor riesgo de incumplimiento que en los contratos de seguros regulados como tales.
  • Se denominan permutas de incumplimiento crediticio en descubierto (o naked CDS) a aquellos casos en que alguien suscribe un contrato de permutas de incumplimiento crediticio sin ser poseedor de ningún título de los que quiere asegurar. En estos casos la finalidad de la operación es la especulación sobre la evolución de los activos subyacentes y puede llegar a producirse el caso paradójico de que se emitan más permutas de incumplimiento crediticio que títulos existentes. Por ejemplo se realiza una emisión de 1.000 bonos y sin embargo existan 20.000 permutas de incumplimiento crediticio, contratos de seguros sobre esos bonos.
  • Como en todos los contratos de swaps o intercambios, la liquidación se puede realizar o bien con la permuta o liquidación física, en la que el comprador entrega los bonos al vendedor y éste paga al comprador la cantidad fijada, o bien mediante una segunda forma, denominada liquidación por diferencias, consistente en que el vendedor sólo paga al comprador la pérdida de valor de los títulos.

Beneficio social y costo social

Entre los beneficios de los CDS podemos mencionar:

  • Establece un instrumento para aquellos que pueden manejar riesgo crediticio.
  • El comercio de estos intrumentos revela información sobre el riesgo de los créditos.
  • Crea un sistema financiero más flexible y eficiente que hace 25 años.

Entre los costos y aspectos negativos tenemos:

  • Pueden crear burbujas que terminen en crisis financieras.
  • Se pierde la confianza en los mercados financieros.
  • Falta de transparencia en los mercados que hace posible su manipulación.

 

LA ESTRELLA VESPERTINA

La estrella vespertina es la contrapartida bajista del patrón de estrella matutina. Debe ser interpretada cuando aparece una tendencia alcista.

La estrella vespertina está compuesta por tres líneas; la primera es un cuerpo real blanco y largo, la siguiente es una estrella. La estrella es el primer indicio de un techo. La tercera línea lo corrobora y completa el patrón. La tercera línea es un cuerpo real negro que cierra acentuadamente dentro del cuerpo real blanco del primer período.

estrella vespertina

La principal característica debe ser la extensión de la intrusión del tercer cuerpo real negro del tercer día en el cuerpo real blanco del primer día.

Los máximos de la estrella vespertina se convierten en resistencia.

Bibliografia: “Las Velas japonesas” de Steve Nison. 2ª Edición.

LA ESTRELLA MATUTINA

La estrella matutina es un patrón de reversión en el suelo, el cual presagia precios más altos.

Hay tres líneas de velas dentro de este patrón.

  • Vela 1: Un amplio cuerpo real negro. Muestra de forma gráfica que los alcistas están mandando.
  • Vela 2: Un pequeño cuerpo real que no toca el cuerpo real anterior (estas dos líneas comprenden un patrón de estrella básico). El cuerpo real pequeño significa que los vendedores pierden la capacidad de conducir el mercado hacia el descenso.
  • Vela 3: La vela que define de forma concluyente la estrella matutina es un cuerpo real blanco que invade profundamente la vela negra del día anterior. Esto indica que los alcistas han tomado el control.

estrella matutina

El mínimo más bajo de las tres líneas debería ser un soporte.

Una estrella matutina ideal debería tener un gap entre los cuerpos reales segundo y tercero, además para la correcta consecución de este patrón los precios se deben encontrar en una tendencia bajista

Una limitación que tiene este patrón es que al ser un patrón de tres velas, uno tiene que esperar hasta el cierre de la tercera sesión para que se complete el modelo. Si esta tercera vela es blanca y alta, recibiremos la señal bastante después de que el mercado haya dado ya un salto acentuado. En otras palabras, completar una estrella matutina puede no ofrecer una oportunidad atractiva en términos de riesgo/ beneficio. Una opción es esperar a una correción en el área de soporte de la estrella matutina.

Bibliografia: “Las Velas japonesas” de Steve Nison. 2ª Edición.

AUDNZD

¿Por qué se ha aumentado la posición sobre este par?

Como ayer identificamos antes de la apertura de mercado, se habia formado un patrón de martillo, lo que significaba una reversión de tendencia alcista. (Si quieres saber más sobre este patrón pincha aquí: https://dcinvestors.wordpress.com/2016/04/26/martillo/

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Una vez producida la apertura del mercado (23:00h) decidimos abrir posición.

Pero….¿ Por qué se ha abierto una segunda posición sobre este mismo par a las 14:00h?

La explicación es muy sencilla. Nos encontramos ante un par de divisas formado por el Dolar australiano y el Dólar neozelandés, es decir, dos paises con apertura y desarrollo de mercado nocturno, resumiendo, su franja de volatilidad oscila entre las 00:00h y las 8:00h.

Una vez comprobado que el mínimo y el máximo de vela a las 14:00 respetaba el patrón de vela de apertura se ha  llegado a la conclusión de que a la apertura del mercado americano se seguiria respetando, como así ha sido.

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Seguiremos atentos al desarrollo del patrón.

BUEN TRADING

DCAPITALINVESTORS.

DOS CUERVOS EN GAP ALCISTA

El gap alcista se refiere al gap entre el cuerpo real del pequeño cuerpo real negro y el cuerpo real que le precede (el cuerpo real que precede a la primera vela negra es generalmente blanco y largo).

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El patrón dos cuervos en gap alcista indica un patrón bajista.

Un dos cuervos en gap alcista tiene el segundo cuerpo real negro que abre por encima de la apertura del primer cuerpo real negro. Luego cierra por debajo del cierre de la primera vela negra.

Bibliografia: “Las Velas japonesas” de Steve Nison. 2ª Edición.

LÍNEAS DE APOYOS CEÑIDOS

El apoyo ceñido es una línea de vela individual.

  • El apoyo ceñido alcista es una vigorosa vela blanca que abre en el mínimo de la sesión y cierra en los máximos de la sesión. Si está en un área de precios bajos y aparece un apoyo ceñido alcista largo, esto predice un rally.
  • El apoyo ceñido bajista es una larga vela negra que abre en el máximo de la sesión y continúa por debajo de este durante la sesión. Si los precios son altos, la aparición de un apoyo ceñido bajista es un techo de reversión.

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Cuanto mayor es la altura de la línea de apoyo ceñido, más importancia adquiere.

Un cierre por encima de una línea de apoyo ceñido bajista negra significaría que se reanuda la tendencia alcista. Un cierre por debajo de la línea de apoyo ceñido alcista blanca implica una renovación de la presión vendedora.

Las líneas de apoyo ceñido son más importantes si confirman una resistencia.

Bibliografia: “Las Velas japonesas” de Steve Nison. 2ª Edición.

TECHOS Y SUELOS DE PINZAS

Las pinzas son dos o más velas con los mismos máximos o mínimos.

  • En un mercado alcista, un techo de pinzas se forma cuando dos o más máximos consecutivos son iguales.
  • En un mercado bajista, un suelo de pinzas se crea cuando dos o más mínimos sucesivos están al mismo nivel.

Las pinzas pueden estar compuestas por cuerpos reales, sonbras y/o doji.

La forma ideal es que la primera vela sea alargada y en la siguiente sesión se forme un cuerpo real pequño

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1- Durante un alza, a una larga línea blanca le sigue un doji. Este patrón de dos velas, un harami en cruz con el mismo máximo, puede ser una señal de alarma importante.

2- Techo de pinzas formado por una alargada vela blanca y una línea de ahorcado. Si el mercado abre y en particular cierra por debajo del cuerpo real del ahorcado es muy probable que se haya alcanzado un techo.

3- Techo de pinzas que confluye con la línea de la estrella fugaz del segundo periodo bajista.

4- La segunda vela no es un cuerpo real pequeño, sin embargo, esta segunda sesión completa una variante de la nube oscura (el segundo día abre por encima del cierre del día anterior en vez de por encima del máximo del día anterior).

5- Muestra una sesión de martillo. El martillo y la superación con éxito de la prueba del soporte, prueban que quienes venden están perdiendo control del mercado. Esta combinación de dos líneas es también un harami, esto sería otro motivo para considerar esta acción como un soporte.

6- Aunque no tiene un cuerpo real pequeño en la segunda vela, completa una variante de la línea penetrante alcista.

Este patrón es idóneo para aquellos trader con perspectiva a largo plazo, los techos y suelos de pinzas en los gráficos de velas semanales y mensuales que cuentan con velas consecutivas pueden ser patrones de reversión importantes

Bibliografia: “Las Velas japonesas” de Steve Nison. 2ª Edición.