Correlación en términos financieros es la medida de la relación entre dos instrumentos, en nuestro caso pares de divisas. Generalmente se expresa usando el coeficiente de correlación, dato que varía entre -1 y +1. Una correlación de +1 indica que dos pares de divisas se mueven en la misma dirección el 100% del tiempo. Por otro lado, un coeficiente correlación de -1 indica justamente lo contrario, que los dos pares de divisas objeto de estudio se mueve en dirección opuesta el 100% del tiempo. Hay que tener en cuenta también que un correlación de valor cero indica que la relación entre los pares de divisas es completamente aleatoria.

Cálculo del coeficiente de correlación entre pares de divisas

El coeficiente de correlación no es algo estático sino que cambia con el tiempo debido a los numerosos factores que afectan a cada  divisa. El cálculo del coeficiente de correlación entre pares de divisas es bastante tedioso. La fórmula es:

ρxy =  cov(X,Y)xσy   /  σ

Donde  cov  es  la  covarianza  entre  X  e  Y  y  σ  es  la  de

Lo mejor para ahorrarse todo el trabajo es usar Excel y su función correl. Por ejemplo, si vas a calcular la correlación entre EUR/USD y GBP/USD para los últimos 20 días. Abre Excel y pon en una columna los precios de cierre de los últimos 20 días de EUR/USD, haz lo mismo en otra columna para GBP/USD. Al final de una de las columnas escribe =CORREL( ahora selecciona todas las celdas de la primera columna, la casilla de la fórmula ahora aparecerá =CORREL(A1:A20 y pon un coma al final. Selecciona las celdas de la otra columna. Cierra la fórmula, debe quedar algo como =CORREL(A1:A20,B1:B20) y pulsa enter. El resultado es la correlación entre EUR/USD y GBP/USD de los últimos 20 días.

Los datos de correlación más representativos son los referentes a 1 año, 6 meses, 3 meses y 1 mes.Y no es muy útil actualizar los datos de correlación cada día, hacerlo cada semana o incluso sólo cada mes es más que suficiente. También es importante anotar cada mes el coeficiente de correlación obtenido para así tener una visión de la correlación a largo plazo, por ejemplo la correlación del último mes es muy fuerte pero tenemos los datos de mes a mes desde hace 1 año y la media nos da una correlación baja, se puede concluir que esta fuerte correlación es puntual y no está acorde con la correlación histórica de los pares en estudio.

Interpretación del coeficiente de correlación

El coeficiente de correlación varía de +1 a -1 y puede que a veces lo veas transformado a % (-100% a +100%). Su interpretación se puede resumir según los siguientes puntos:

·            Máxima correlación: Este es el valor de +1 e indica que los dos pares de divisas mueven en la misma dirección siempre y a la misma velocidad.

·            Correlación opuesta máxima: Los pares se mueven en dirección opuesta siempre y viene indicado por el valor -1.

·            Valores positivos próximos a +1: Valores positivos cercanos a +1 indican que los dos pares se mueven generalmente en la misma dirección la mayoría del tiempo y a una velocidad parecida. En general, un coeficiente de correlación mayor o igual a +0.85 se considera una correlación fuerte.

·            Valores negativos próximos a -1: Valores negativos cercanos a -1 indican que los dos pares se mueven en dirección opuesta la mayor parte del tiempo. En general, una correlación menor a -0.85 indica una correlación opuesta fuerte.

·            Valores entre 0.5 – 0.85 tanto positivos como negativos dan una correlación de fuerza media.

·            Valores del coeficiente de correlación por debajo de 0.5 se considera una correlación débil, los pares se mueven en la misma dirección a velocidad bastante distinta y no siempre.

·            Coeficiente de correlación igual a cero: indica una total independencia, los dos pares de divisas estudiados se moverán en la misma dirección u opuesta de forma totalmente aleatoria e impredecible.

 USO COMO ESTRATEGIA DE TRADING

El uso más generalizado de la correlación entre divisas viene de la búsqueda de oportunidades de trading cuando existe una desviación entre la correlación a corto plazo y la correlación a largo plazo.

Para usar esta estrategia y encontrar la oportunidad de trading debes anotar la correlación entre dos pares de divisas de los últimos días y comparar el dato con la correlación obtenida de un período más largo, por ejemplo de un año. Cuando la diferencia entre ambos datos sea alta tendrás una oportunidad de trading. Pongamos un ejemplo para explicar cómo y por qué:

Supongamos que vas a tradear en dos pares de divisas, A y B, con un coeficiente de correlación de 0.98 para el último año. Esto significa que ambos pares se mueven en la misma dirección prácticamente siempre, tienen una correlación positiva muy fuerte. Si A se mueve hacia arriba, B se mueve también hacia arriba prácticamente a la misma velocidad. De repente te das cuenta que la correlación con datos de una semana tiene un valor de 0.10.

Teniendo en cuenta que históricamente ambos pares presenta una correlación de 0.98 podemos intuir que la correlación volverá a ese valor o a valores próximos. Debemos identificar que par de los dos se ha ralentizado y cuál es la dirección en la que ambos se han estado moviendo a largo plazo para entrar en esta dirección en el par que se esté moviendo más lento.

Otra estrategia bastante común se basa igualmente en la identifican de desviación entre pares fuertemente correlacionados y operar su  cruce. Por ejemplo podemos fijarnos en la correlación entre EUR/USD y USD/CHF, históricamente tienen una correlación negativa muy fuerte, casi del 100%. Cuando exista una caída brusca de la correlación entre ambos pares podemos tener oportunidades de trading en EUR/CHF interesantes.

 Uso para disminuir exposición en el mercado

Conocer la correlación entre dos pares de divisas nos puede ayudar a la hora de tomar ciertas decisiones. Por ejemplo, es ampliamente conocido que los pares EUR/USD y USD/CHF tienen una fuerte correlación negativa, si el EUR/USD baja, el USD/CHF subirá casi el 100% del tiempo. Comprar en EUR/USD y vender USD/CHF es virtualmente como no tener  posición en el mercado. Del mismo modo, mantener posiciones en dos pares con fuerte correlación positiva es casi como doblar el tamaño de una de las posiciones, por ejemplo  ir en largo en EUR/USD y en AUD/USD.

Como ves el dato de la correlación nos puede ayudar a conocer un poco más que estamos haciendo con nuestras operaciones.

 Uso como diversificación

En el párrafo anterior hemos visto como mantener una posición en la misma dirección en dos pares con fuerte correlación positiva es casi como doblar la posición en uno de los pares. Sin embargo, una correlación positiva fuerte pero imperfecta, no por encima de 0.85, puede servirnos para diversificar nuestra estrategia con el objeto de disminuir el riesgo. Por ejemplo, tenemos claro que el USD está débil por lo que decidimos comprar EUR/USD. Para diversificar nuestra estrategia de debilidad del dólar estadounidense podemos comprar la mitad en EUR/USD y la otra mitad en AUD/USD.

 Uso como cobertura de posiciones

Cuando dos pares de divisas tienen una correlación fuertemente negativa podemos abrir posiciones en ambos pares a modo de cobertura. Por ejemplo, USD/CHF y EUR/USD tiene una correlación negativa casi perfecta. El valor del  pip en EUR/USD es de 10 dólares por  lote operado mientras que en USD/CHF es de 8.34$. Si vamos a ir en largo en EUR/USD, podemos cubrirnos comprando también en USD/CHF. El menor valor del pip en USD/CHF para el mismo tamaño de operación nos asegura que en caso de que nuestra operación principal vaya por buen camino, los beneficios superen a las pérdidas y, por otro lado, si nuestra posición principal en EUR/USD va mal, obtendremos un beneficio en USD/CHF que, si bien no cubre al 100% las pérdidas, las disminuye notablemente. Esto es lo que se llama, definición de  Hedging (inversión de cobertura) .

El EUR / USD y USD / CHF se mueven en la dirección opuesta al 100%.

La apertura de una posición larga en EUR / USD y larga en USD / CHF es, pues, inútil y a veces costoso. Además de pagar por el spread doble, cualquier movimiento en el precio tendría a un par arriba y otro hacia abajo.

El EUR / USD y GBP / USD tienen una correlación positiva, siguiendo paso a paso el GBP/USD al EUR/USD. Básicamente, se estaría haciendo uso del  apalancamiento.

Si se abre una posición en EUR / USD en largo y comienza a ir en contra, se abre una posición larga en un par pequeño que se mueve al opuesto de EUR / USD, como el USD / CHF.

Por ejemplo, mientras que EUR / USD y USD / CHF tiene una correlación casi perfecta -1,0 inversa, los números dados son diferentes. Asumiendo que se abre un mini lote de 10000, un pip para el EUR / USD es igual a $ 1 y un pip para USD / CHF es igual a $ 0,93.

Si se compra un mini lote EUR / USD, se puede cubrir su operación mediante la compra de un mini lote de USD / CHF. Si EUR / USD cae 10 pips, que sería por $ 10. Sin embargo, el USD / CHF comercio sería de hasta $ 9.30.

En lugar de estar abajo por 10 dólares, ahora está sólo por $ 0.70!

A pesar de que la cobertura suena como la cosa más grande, su ganancia es limitada debido a las pérdidas de su par USD / CHF.

Además, la correlación puede debilitarse en cualquier momento. Imagínese si el EUR / USD cae 10 pips, y USD / CHF sólo sub 5 pips, se mantiene plana, pero las caídas también.

Así que hay que tener cuidado cuando se trata de cobertura!

Puede utilizar las  correlaciones de divisas para confirmar la entrada del comercio o las señales de salida.

Por ejemplo, el EUR / USD parece estar probando un nivel de soporte significativo. Usted observa la acción del precio y está buscando vender en un breakout a la baja.

Si se sabe que el EUR / USD se correlaciona positivamente con el GBP / USD y negativamente con el USD / CHF y USD / JPY, se debe comprobar si los otros tres pares se mueven en la misma magnitud que el EUR / USD.

Hay que ver que el GBP / USD también está negociando cerca de un nivel de soporte importante, y tanto el USD / CHF y USD / JPY están operando cerca de niveles de resistencia clave.

Esto nos dice que el reciente movimiento está relacionado con dólares de EE.UU. y confirma un posible breakout para EUR / USD ya que los otros tres pares se mueven de manera similar. Así que usted decide que va a comerciar el breakout cuando este ocurra.

Ahora supongamos que los otros tres pares no se están moviendo en la magnitud del EUR / USD. El GBP / USD se mantiene, el USD / JPY no está subiendo, y USD / CHF está moviéndose a ambos lados.

Esto es generalmente una señal fuerte de que la caída del EUR / USD no es relacionada con dólares de EE.UU. y muy probablemente impulsado por algún tipo de noticias negativas de la UE.

El precio incluso puede operar por debajo del nivel de soporte clave que hemos estado monitoreando, pero como los otros tres pares correlacionados no se mueven de forma proporcional con el EUR / USD, habrá falta de precio de seguimiento y el precio volverá de nuevo por encima del soporte nivel que resultara en una fakeout.

CORRELACIONES

 Correlaciones entre el Dólar Australiano y el Oro

Un ejemplo de correlación entre dos activos financieros es entre  el Dólar  Australiano (AUD o aussie) y el oro. La economía australiana se encuentra dominada por la expansión del sector de los servicios, sin embargo, el sector agrícola y de commodities constituyen aproximadamente el 60% de las exportaciones del país. Australia exporta una gran variedad de commodities, por ejemplo: oro, trigo, lana y metales.

El oro favorece a Australia como país exportador. Por este motivo el par Dólar Australiano – Dólar Americano (Aud/Usd) es un par que cuenta con una naturaleza altamente correlacionada al oro. Si comparamos el movimiento de precios del oro al de las divisas ligadas a commodities como por ejemplo al AUD, se podrán observar similares patrones de precios. La razón de las similitudes se debe a la correlación positiva entre el oro (un commodity) y el AUD (dólar australiano).

Por estas razones una gran cantidad de traders tienen en cuenta la evolución del oro en el mercado cuando operan en Forex con el par AUD/USD, teniendo en cuenta las correlaciones arriba mencionadas. Por este motivo si el oro se encuentra en alza, varios traders tienden a colocar una posición a largo en el par Aud/Usd, mientras que cuando el oro está a la baja en el mercado tienden a colocar una posición a corto del par AUD/USD.

 Correlación entre USD, AUD y ORO

– USD

La divisa americana es una de las monedas más beneficiadas cuando la aversión al riesgo predomina en el mercado. En tiempos de crisis e incertidumbre financiera el dólar americano dado su característica de moneda refugio suele apreciarse y tomar ventajas contra el resto de las monedas del mercado forex.

Debemos tener presente que el oro cotiza en dólares americanos y al igual que con el petróleo por lo general se observa entre el oro y el dólar americano o USD una correlación negativa, es decir que cuando el precio del oro sube, el dólar estadounidense cae en el mercado forex. Caso contrario marcando la relación negativa, cuando el dólar sube en el mercado, el oro por regla general tiende a caer en el mercado.

– AUD

Australia cuenta con una economía sumamente desarrollada y es un Estado rico en recursos naturales. La economía australiana se encuentra dominada por la expansión del sector de los servicios, sin embargo, el sector agrícola y de commodities constituyen aproximadamente el 60% de las exportaciones del país. Australia exporta una gran variedad de commodities, particularmente trigo y lana y metales preciosos como el oro.

De esta manera el oro favorece a Australia como país exportador. Es por ello que el dólar australiano es una moneda que cuenta con una naturaleza altamente correlativa al oro. Si se compara el movimiento de precios del oro al de las divisas ligadas a commodities como por ejemplo al AUD, se podrán identificar similares patrones de precios. La razón de las similitudes se debe a la correlación positiva entre el oro (un commodity) y el AUD (dólar australiano).

Es por ello que una gran cantidad de traders teniendo en cuenta la evolución del oro en el mercado operan en forex con el par AUD/USD, teniendo en cuenta las correlaciones arriba mencionadas. De esta manera si el oro se encuentra en alza varios traders tienden a colocar una posición en largo en el par AUD/USD, mientras que cuando el oro está en baja en el mercado tienen a colocar una posición en corto del par AUD/USD.

 Correlación entre CAD, USD y Petróleo

El petróleo es un commodity que tiende a influir en el precio de las monedas, sobre todo en aquellas divisas de países que son exportadores e importadores de petróleo.

Un caso típico de correlación con el petróleo lo brinda el CAD o dólar canadiense. Canadá es uno de los mayores productores de petróleo a nivel mundial. La economía de Canadá se destaca por sus reservas y producción de petróleo, algo poco común en Estados desarrollados. Además la economía canadiense se mantiene sólida y estable principalmente por la explotación de los recursos naturales y el comercio con los Estados Unidos, nación vecina con la cual mantiene una larga y extensa relación comercial.

– CAD

Debemos tener presente que el precio del petróleo está estrechamente relacionado con el movimiento de precios del CAD o dólar canadiense. Si el precio del petróleo aumenta, también lo hace por regla general el CAD y caso contrario sucede lo mismo. Es por ello que la correlación existente entre el precio del petróleo y la divisa canadiense es positiva. Si el petróleo sube el CAD sube, si el petróleo cae el CAD cae.

– USD

Estados Unidos es uno de los principales consumidores de petróleo a nivel mundial y unos de los principales importadores por ende de este commodity. Además el petróleo cotiza en dólares americanos, y por lo general se observa entre estos dos activos financieros una correlación negativa, es decir que cuando el precio del petróleo sube, el dólar estadounidense cae en el mercado forex. Caso contrario marcando la correlación negativa, cuando el dólar sube en el mercado, el petróleo por regla general tiende a caer en el mercado.

Es por ello que una gran cantidad de traders teniendo en cuenta la evolución del petróleo en el mercado operan en forex con el par USD/CAD, teniendo en cuenta las correlaciones arriba mencionadas. De esta manera si el petróleo se encuentra en alza varios traders tienden a colocar una posición en corto del par USD/CAD, mientras que cuando el petróleo está en baja en el mercado tienden a colocar una posición en largo del par USD/CAD.

Correlación entre USD, JPY, CHF y el mercado de valores

El mercado de valores juega un rol muy importante dentro de los mercados financieros mundiales. Al estar todos los mercados interconectados, lo que sucede en el mercado de valores a nivel mundial, termina repercutiendo en el mercado de divisas o forex.

A este respecto el ánimo de los inversores y el apetito por el riesgo juegan un rol clave en la tendencia del mercado. Cuando en el mercado predomina un nivel elevado de aversión al riesgo, los inversores tienden a refugiarse en monedas seguras y estables como son el dólar americano, el yen japonés y el franco suizo. Estas divisas por lo general están en alza cuando reina la incertidumbre y confusión en el mercado.

Sin embargo cuando en el mercado se observa un nivel considerable de apetito por el riesgo y ánimo de inversión, los inversores tienden a invertir en activos de mayores rendimientos, como ser la compra de commodities como el petróleo, oro, compran euros y monedas que cuentan con una correlación positiva con los commodities como ser el AUD, NZD, y CAD.

Es por ello que se puede determinar la correlación entre los principales índices del mercado de valores como ser el SP500, NYSE, Nasdaq, DAX, CAC, etc y en base a ello fijar la correlación entre las monedas asociadas a tales índices y determinar así la correlación entre ambos instrumentos financieros.

USD

La divisa estadounidense o dólar americano es una de las monedas más beneficiadas cuando la aversión al riesgo reina en el mercado. En tiempos de crisis e incertidumbre financiera el dólar dado su característica de moneda refugio suele apreciarse y tomar ventajas contra el resto de las monedas del mercado forex.

JPY

La divisa nipona o yen japonés también es una de las monedas más beneficiadas cuando la aversión al riesgo predomina en el mercado. En tiempos de crisis e incertidumbre financiera el yen japonés dado su característica de moneda refugio suele apreciarse y tomar ventajas contra el resto de las monedas del mercado forex.

CHF

La divisa helvética o franco suizo también es una de las monedas más beneficiadas cuando la aversión al riesgo retorna al mercado. Suiza como es sabido siempre se caracterizó por su neutralidad y por el secreto bancario favoreciendo el ingreso de capitales a gran escala. En tiempos de crisis e incertidumbre financiera el franco suizo dado su característica de moneda refugio suele apreciarse y tomar ventajas contra el resto de las monedas del mercado forex

ALGUNAS CORRELACIONES EN FOREX

EUR/USD – USD/CHF

Tiene una correlación negativa. Cuando el EUR/USD sube, el USD/CHF baja. O al contrario

EUR/USD – GBP/USD

Tiene una correlación positiva. Cuando el EUR/USD sube, el GBP/USD sube. El par GBP sube a continuación del EUR/USD

EUR/USD – AUD/USD

Tiene una correlación positiva. Cuando el EUR/USD sube, el AUD/USD sube.

Cuando el oro sube, USD baja. Si el oro baja, USD sube. XAU/USD frente a EUR /USD Cuando el oro sube, AUD sube. Si el oro baja, AUD baja. XAU/USD frente a AUD/USD Cuando el petróleo sube, CAD sube. Si el petróleo baja, CAD baja. Petroleo y USD/CAD Cuando el petróleo sube, USD baja. Si el petróleo baja, USD sube. Petroleo y USD/CAD

Por lo general cuando hay una subida en comodities, ejemplo oro, plata, petróleo, SUBEN, EUR, AUD, NZD y CAD.

Por lo general cuando hay una bajada en comodities, ejemplo oro, plata, petróleo, BAJAN, EUR, AUD, NZD y CAD.