Teoría desarrollada por Ralph Nelson Elliot que se basa en el principio de los moovimientos de los precios en los mercados financieros a través de las ondas que lo forman y el estudio de su formación gráfica. Está basada en la teoría del Dow, y es un avance significativo respecto a ella.

La teoría establece que el mercado tiene un ciclo alcista completo formado por una primera etapa alcista de cinco ondas, en donde la segunda y la cuarta son bajistas y la tercera es la más grande o igual a las otras dos alcistas, pero nunca inferior a ellas.